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Joyce加密研究
#高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争
这条消息很多人看偏了。
高盛最高22.5亿美元收购NEOS，不等于高盛突然花22亿押注Crypto。
NEOS真正值钱的是：
用期权把资产波动变成持续收益。
它目前管理约300亿美元、19只ETF；交易完成后，高盛主动ETF规模预计升到约800亿美元。
但和Crypto最相关的地方很有意思：
NEOS已经有Bitcoin High Income ETF（BTCI）和Ethereum High Income ETF（NEHI）。
它们不是单纯等BTC、ETH上涨。
而是通过卖出期权，争取产生月度现金流。
所以我的判断是：
Crypto ETF下一阶段可能不只拼“谁跟涨更准”。
还会开始拼：
谁能产生收益、
谁能降低波动、
谁能让机构更愿意长期持有。
当然代价也很明确：
卖Call换现金流，
往往意味着大涨时会牺牲部分上涨空间。
一句话：
第一代ETF解决“怎么买BTC”。
下一代产品开始解决的是——
持有BTC以后，怎么继续让这笔资产产生现金流。
$BTC $ETH
