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¡La chica ganso borracha sospechosa de contrabando será juzgada públicamente! El 7 de agosto, según un comunicado de la Red de Información sobre Juicios Judiciales de Pekín, el Tribunal Popular Intermedio nº 4 de Pekín programó una audiencia pública a las 9:30 a.m. del 1 de septiembre de 2026 en el Tribunal Nº 18, por el caso de Beijing Zuie Niang Liquor Co., Ltd. y Li XX por contrabando de bienes y artículos ordinarios. Zuie Niang recibió inversiones de ZhenFund en sus primeros años, completó la financiación Serie A en 2020 y, en su punto álgido, las ventas anuales superaron los 350 millones de yuanes. Sus cuentas de propiedad intelectual superan el millón de seguidores en internet, lo que la convierte en una marca de comercio electrónico de vinos muy conocida en China. Actualmente, la cuenta de Zui E Niang ha dejado de actualizarse.

Morgan Stanley, "Memory – A Small Wrinkle" del shortseller Shawn 6/8 Conclusión central • Calificación del sector: Atractivo. La "retirada más agresiva hasta la fecha" del sector de la memoria ha finalizado, y el siguiente catalizador se desplaza hacia la rentabilidad de recompra/capital • La EM se clasifica actualmente como un "pequeño pliegue en el ciclo de envejecimiento"—un retroceso natural, no el final de la narrativa de la IA; Las perspectivas a largo plazo siguen siendo optimistas • Tres marcos analíticos principales: (1) gasto de capital en IA, (2) reevaluación de valoración impulsada por acuerdos a largo plazo de LTA, y (3) posicionamiento del ciclo de memoria Cambio marginal ("Donde exactamente es el "pliegue") • El ciclo de memoria del 4T26 entra en el ciclo tardío: la pendiente al aumento de precios se ralentiza, el inventario sube, el crecimiento de la oferta regresa discretamente → dificultad adicional para superar las expectativas del BPA • La amplitud de la corrección de beneficios alcanzó su punto máximo y se desaceleró a finales de junio, coincidiendo con esta ronda de ventas • Sin embargo, las valoraciones ya son bastante suficientes y el P/E ha sido presupuestado, con el crecimiento del BPA NTM para los próximos 12 meses desacelerándose bruscamente; MS cree que la demanda de IA puede ser estructural más que cíclica Rendimientos de Capital / Progreso LTA (Catalizador Central) • Samsung: Objetivo de LTA con bloqueo de capacidad del 60–70%, con los 5 principales clientes de DC ya firmados, alrededor del 25% prepago cobrado y un precio mínimo fijado para productos convencionales • SK Hynix: Unos 10 clientes han acordado un plazo de aproximadamente 5 años, con precios que absorben la volatilidad • Micron: 16 transacciones SCA cubriendo un 20% de DRAM / 1/3 de capacidad NAND, 100.000 millones de dólares en ingresos de bajo coste, 22.000 millones de dólares en prepagos • Aceleración de capex por IA: Los cuatro principales hiperescaladores se quejan de limitaciones de capacidad; Cloud Capex 2027 eleva la previsión a +29% interanual (anteriormente +14%) Ajustes de beneficios • BPA SK Hynix 2026E +13% (incluido en las ganancias de venta de activos del segundo trimestre); El EPS 2026E de Samsung -10% (debilitándose en el lado del consumidor); El ajuste de 2027–28 no es significativo • Los precios objetivo de Samsung / SK Hynix se mantienen sin cambios; A largo plazo, se espera que ambas compañías experimenten un crecimiento del 25–50% en beneficios en 2027E, y que PT implicaba un potencial de crecimiento del 60%+ Riesgo (donde podríamos estar equivocados) • Competencia en China: incremento de suministro CXMT/YMTC, CXMT para suministrar HBM en China a partir de 2027 • Liberación concentrada de suministro desde 2H2 hasta 2028, aliviando cuellos de botella • DRAM con un margen bruto casi insostenible, o revert medio • La infraestructura de IA acabará desacelerándose; El U.S. Treasury 10Y subió hasta el 4,7%, suprimiendo las acciones de alto crecimiento Preferencia por acciones • Preferencia por "puntos de gasto + cuellos de botella":D RAM y memoria heredada (DDR4, NAND SLC) superan a los fabricantes de módulos En resumen, lo termina: MS trató la fuerte caída de julio como un "plegamiento" normal en el ciclo tardío, cambiando su lógica de "elasticidad al aumento de precios" a "LTA bloqueando beneficios + rentabilidad de capital", con posiciones a largo plazo aún apostando por cuellos de botella DRAM/HBM.

Hace solo dos semanas, el fundador de ByteDance, Zhang Yiming, y el jefe de Seed, Wu Yonghui, celebraron conjuntamente una reunión de All Hands Seed. Zhang Yiming, que no ha aparecido en público desde hace mucho tiempo, también expresó su apoyo a Seed. Nosotros (tardíos) aprendimos en exclusiva: ➡️ Entrenar modelos grandes es inherentemente difícil, así que los equipos no necesitan estar demasiado ansiosos. Dejó claro que durante un tiempo, su modelo aceptable quedará por detrás de la industria, y espera que todos aspiren a alcanzar el límite superior de la inteligencia, esperando que las capacidades del modelo Seed estén entre las más importantes del mundo. ➡️ Reconocer la programación es actualmente una dirección clave, por lo que necesitamos integrar recursos de Volcano Engine, Feishu y Doubao. Solo así podremos obtener ventajas en potencia de cálculo y datos. Pero también nos recordó que la programación es solo uno de los temas candentes actuales y que no debería dejarse llevar por completo. Hay muchas oportunidades mucho mayores más allá de la programación. ➡️ Seedance fue elogiado, considerando que este modelo era único en el mercado y poseía ventajas tecnológicas destacadas. En lugar de seguir el camino establecido de otros modelos líderes, anima a Seed a crear modelos con características únicas propias. ➡️ En contra de la destilación, argumentando que la destilación puede mejorar el rendimiento del modelo a corto plazo, pero esencialmente sigue replicando las capacidades existentes de Claude. Siguiendo este camino, en el mejor de los casos solo puedes seguir acercándose al otro lado, y es difícil superarlos de verdad. ➡️ Esperemos que Seed pueda construir sus propias barreras para la AGI desde un nivel más profundo. ➡️ En los últimos años, ByteDance ha invertido mucho en IA; En el futuro, se hará aún más inversión.

Los modelos de código abierto han empezado a cobrar a los socios por el reparto de ingresos Los modelos de ingresos de los principales modelos de código abierto pueden mejorarse de nuevo Buenas noticias #deepseek #moonshot

Especial DeepSeek, cerrado en 1 mes Este año, hacer médicos especializados realmente ha dado una fortuna Máquina de imprimir dinero súper envidiable, envidiable

Roundhill copió el guion de $DRAM en comunicación óptica. $DRAM Estrategia: Encontrar cuellos de botella → los ETFs de alta pureza → superar los 1.000 millones en 10 días. $LYTE Copia directa: Las cinco principales empresas son el 73%, casi la mitad de los módulos ópticos de China. Al no poder comprar activos de IA china, Roundhill utilizó swaps para recorrer el ciclo, metiendo a Zhongji Xuchuang en su cuenta bursátil estadounidense. Invertir solo en cobre no es un lema; la inversión de 4.000 millones de Nvidia ya es un hecho. Lado B: Cuanto más concentrado, más fuerte es la volatilidad.