Mécanisme de frais de financement

Chez OKX, les futures perpétuels utilisent un mécanisme de frais de financement conçu pour maintenir le cours des futures perpétuels aligné sur le prix de l’indice.

Lorsque le taux de financement est positif, les détenteurs de positions longues paient des frais de financement aux détenteurs de positions courtes. Lorsqu’il est négatif, les détenteurs de positions courtes paient les détenteurs de positions longues.

Par défaut, les frais de financement sont payés ou reçus toutes les 8 heures (00 h 00, 08 h 00 et 16 h 00 UTC), sauf indication contraire (par exemple, toutes les 1, 2 ou 4 heures). Le règlement des frais de financement de chaque contrat à terme perpétuel s’effectue en quelques millisecondes et le trading n’est pas interrompu. Tu paies ou reçois des frais de financement uniquement si tu détiens une position ouverte au moment du règlement. Si tu clôtures ta position avant le règlement, tu ne paies ni ne reçois de frais de financement. De plus, si un contrat à terme perpétuel est retiré de la cote avant le règlement, les frais de financement du cycle en cours deviennent nuls. Le processus de règlement peut prendre jusqu’à une minute. Par exemple, si tu ouvres une position à 00 h 00 min 20 s (UTC), tu peux encore payer ou recevoir des frais de financement si le règlement n’est pas encore terminé.

L’intervalle de règlement des frais de financement peut être ajusté en temps réel en fonction des conditions du marché.

Calcul du taux de financement

Calcul du taux de financement d'origine

Taux de financement = Clamp [MA (Indice de prime − Taux d’intérêt), Plafond du taux de financement, Plancher du taux de financement]

• Le taux d'intérêt est nul.

• Pour plus d’informations sur le plafond et le plancher, consulte cette page.

• Indice de prime = [(Meilleure offre d'achat + Meilleure offre de vente) / 2 – Cours de l'indice] / Cours de l'indice

• La MA, ou moyenne mobile, désigne la valeur moyenne de l’indice de prime au cours des 8 dernières heures.

  • Par exemple : MA (Indice de prime à Tn) = (Indice de prime à T1 + Indice de prime à T2 + ... + Indice de prime à Tn) / n. Le taux de financement à 07 h 59 sera calculé en utilisant l'indice de prime pour chaque minute de la période comprise entre 00 h 00 et 07 h 59. En d’autres termes, n = 480.

• Le taux de financement utilisé pour calculer les frais de financement lors du règlement des frais sera le taux de financement le plus récent.

  • Par exemple, le règlement des frais à 16 h 00 utilisera le taux de financement calculé à 15 h 59.

Nouveau calcul du taux de financement

Afin de t’offrir une meilleure expérience, nous allons modifier la logique de calcul du taux de financement en trois lots. Tu trouveras plus de détails dans cette annonce.

Taux de financement = clamp [Indice de prime moyen + clamp (taux d'intérêt – Indice de prime moyen, 0,05 %, -0,05 %), Plafond du taux de financement, Plancher du taux de financement]

• Taux d’intérêt = 0,03 % / (24/Intervalle de règlement)

  • Dans le cas d'un contrat à terme perpétuel BTCUSDT, par exemple, l'intervalle de règlement est de 8 heures, le taux d'intérêt est donc de 0,01 % à chaque règlement.

• Pour plus d'informations sur le plafond et le plancher, consulte cette page.

• Indice de prime = [Max (0, Cours acheteur d'impact – Cours de l’indice) – Max (0, Cours de l'indice – Cours vendeur d'impact)] / Cours de l'indice

• L’indice de prime moyen est calculé à l’aide d’une moyenne mobile pondérée de l’indice de prime sur le dernier intervalle de règlement.

  • Par exemple : Indice de prime moyen à Tn = (1 × Indice de prime à T1 + 2 × Indice de prime à T2 + ... + n × Indice de prime à Tn) / (1 + 2 + ... + n). En supposant que l'intervalle de règlement d'un contrat à terme perpétuel est de 8 heures, le taux de financement à 07 h 59 sera calculé en utilisant l'indice de prime de chaque minute entre 00 h 00 et 07 h 59. En d’autres termes, n = 480.

• Les cours acheteur/vendeur d'impact correspondent au cours d'exécution moyen pour appliquer la valeur d'impact au cours acheteur/vendeur.

  • Cours acheteur/vendeur d'impact = Valeur d'impact / Montant de base total requis pour atteindre la valeur d'impact

    • Valeur d'impact = 200 × Effet de levier max. autorisé pour ce perpétuel

• Lors du règlement des frais, le taux de financement utilisé pour calculer les frais de financement sera le taux de financement le plus récent qui aura été calculé dans la minute précédant le règlement des frais.

  • Par exemple, le règlement des frais à 16 h 00 utilisera le taux de financement calculé à 15 h 59.

Calcul du cours acheteur d'impact en utilisant le perpétuel BTCUSDT comme exemple :

En supposant une valeur d’impact = 20 000 USDT

Calcul du cours vendeur d'impact en utilisant le perpétuel BTCUSDT comme exemple :

Calcul des frais de financement

Frais de financement = valeur de la position × taux de financement

Futures perpétuels sur marge USDT/USDC

Valeur de la position = Nombre de contrats × Taille du contrat × Multiplicateur du contrat × Mark price

Exemple :

Tu détiens une position longue sur un contrat à terme perpétuel de 10 BTCUSDT dont le mark price actuel est de 60 000 USDT, avec une valeur nominale de 0,01 BTC par contrat et un taux de financement de 0,1 %.

Valeur de la position = 60 000 × 10 × 0,01 × 1 = 6 000 USDT

Frais de financement (collectés par la plateforme) = 6 000 × 0,1 % = 6 USDT

Futures perpétuels sur marge crypto

Valeur de la position = Nombre de contrats × Taille du contrat × Multiplicateur du contrat / Mark price

Exemple :

Tu détiens une position courte sur 100 contrats perpétuels ETHUSD dont le mark price actuel est de 4 000 USD, avec une valeur nominale de 10 USD par contrat et un taux de financement de 0,1 %.

Valeur de la position = 100 × 10 × 1 / 4 000 = 0,25 ETH

Frais de financement (distribués par la plateforme) = 0,25 × 0,1 % = 0,00025 ETH

Collecte et distribution des frais de financement