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$WDC 本次7月非农就业意外转负，就业人数减少2.3万，显著低于市场预期新增8万人，就业市场出现降温信号 。数据公布后，市场下调美联储再度加息的概率，美债收益率回落，美股盘前股指期货应声走高，成长科技板块反应更为积极。 当前市场处于“弱数据等于利好股市”的交易逻辑，就业走弱强化货币宽松预期，有利于高估值科技股估值修复。但失业率维持低位，薪资依旧存在粘性，通胀隐患并未完全消除，限制行情上行空间。 需要警惕，若就业持续走弱引发衰退担忧，利好逻辑会反转。短期美股受降息预期提振，后续仍要看通胀与企业财报能否兑现，行情存在反复波动风险。