一文看懂 OKX 累购期权
累购期权是一种全额出资、非本金保障的场外结构性产品，允许您在每个结算日按预设的行权价系统性地买入加密货币。作为承担买入义务的交换，您可获得相对于期初市场价格打折的行权价。若现货价格在观察时间达到敲出障碍价位，产品提前终止，任何剩余已投入本金将被退回。
累沽期权是对应的镜像产品，运作方式相反：您承诺在高于现货的行权价卖出加密货币，从而以溢价系统性地退出持仓。
累购期权是如何运作的？
在期初，您以USDT投入固定名义金额。该金额被分成等额的每期投资金额，在每个结算日按行权价购买BTC。敲出价格设于现货价以上；若现货在任一每周观察日达到该价位，产品敲出，剩余本金将被退回。
示例说明
参数 | 数值 |
交易日 | 2026年6月16日 |
期初BTC现货价格 | $77,784 |
投资金额 | 100,000 USDT |
行权价 | $70,000（约现货的90%） |
敲出价格 | $85,000（约现货的109%） |
观察日 | 5个每周五（6月19日 → 7月17日） |
每期投资金额 | 20,000 USDT / 每周 |
每周BTC交割数量 | 20,000 ÷ 70,000 = 0.28571429 BTC |
收益情景
情景 1 — 敲出（提前终止）
在任一观察日，若观察价格高于或等于敲出价格（$85,000），累购期权终止。该观察日的结算仍优先执行，随后剩余名义金额以USDT退回客户。在本示例中，敲出发生于第3周（完成3次结算后），已动用60,000 USDT，退回40,000 USDT。
项目 | 数值 |
已执行结算 | 3 × 20,000 ÷ $70,000 = 3 × 0.28571429 BTC |
剩余本金 | 退回40,000 USDT（100,000 − 3 × 20,000） |
产品状态 | 已终止 |
情景 2 — 资产交割
在每个观察日，若观察价格低于敲出价格（$$85,000），客户以每期投资金额（20,000 USDT）按行权价$$70,000）累积买入目标币种（BTC）。交割数量 = 每期投资金额 ÷ 行权价。交割数量最多保留8位小数。
项目 | 数值 |
每周交割数量 | 20,000 ÷ $70,000 = 0.28571429 BTC（最多8位小数） |
最大累计BTC（5周） | 5 × 0.28571429 = 1.42857143 BTC |
关键参数
参数 | 说明 |
行权价 | 每个结算日BTC的交割价格，设于期初现货价以下。 |
敲出价格 | 设定在现货价格以上的障碍价位。若标的现货价格在任何敲出观察日达到或超过该价位，则产品将提前终止。 |
每期投资金额 | 每个结算日用于购买BTC的USDT金额（投资金额 ÷ 期数）。 |
结算频率 | BTC交割的频率——每周、每日或每月。每周最为常见。 |
敲出观察频率 | 检查敲出障碍的频率。通常为每周（周五）。 |
观察价格 | 每个敲出或结算日15:30–16:00 UTC+8期间标的价格的平均值。 |
产品规格
功能 | 详情 |
产品类型 | 累购期权 |
标的 | 如BTC、ETH（其他资产视可用性而定） |
投资币种 | 如USDT / USD稳定币 |
目标币种 | 如BTC、ETH（被累积的资产） |
杠杆倍数 | 1×（全额出资，无追加保证金） |
最低名义金额 | USDT 100,000等值 |
本金保障 | 非本金保障 |
提前终止 | 当现货达到敲出价格时自动触发；剩余名义金额以投资币种退回 |
主要风险
市场风险。 若现货持续低于行权价，您将在每个结算日以高于市价的价格累积BTC，产生已交割资产的浮亏。在结算日较多的较长期限下，此风险会被放大。
敲出风险。 若BTC大幅上涨并触及敲出价位，产品提前终止。您保留已交割的BTC及剩余USDT，但失去以折扣行权价继续累积的机会。
流动性风险。 已承诺的名义金额在产品期限内被锁定，直至到期日或由敲出障碍触发的提前终止。
适合哪些投资者？
累购期权适合对BTC/ETH持中期建设性看法、希望以折扣价系统性建仓、且能承受现货跌至行权价以下时临时浮亏的投资者。不适合需要确定持有币种、无法承受不利市场走势或在产品到期前需要动用资金的投资者。
免责声明：本内容仅供参考，可能涉及在您所在地区不可用的产品。本内容不构成（i）投资建议或投资推荐；（ii）买卖或持有加密/数字资产的要约或招揽；（iii）财务、会计、法律或税务建议。加密/数字资产的持有涉及高度风险。所有图表和示例仅供参考。如有关于您具体情况的疑问，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。
