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好消息，非农就业居然是负的！曾经斩钉截铁说9月加息的小伙伴，整不好要被打脸了…… ┈➤非农数据不支持加息 ╰✦猜测裁员趋势可能已经开始 上个月底FOMC会议的时候蜂兄就提到过裁员趋势。 7月的非农数据初值果然是负数。 ╰✦为什么非农就业负数，失业率还下降了？ 因为失业率的分母不是总人口，而是参与劳动市场的人口。 7月的劳动参与率61.4%，低于预期(61.6%)和前值(61.5%)，说明找工作的人减少了。有一些人应该是认为自己找不到工作，就放弃找工作了。所以失业率的分母减少了，并且减少的幅度大于分子增加的幅度，再加一些计算统计中四舍五入的影响，最终失业率计算出来是下降的。 所以非农就业数据负值、加上劳动参与率下降，共同指向一个判断——美国就业市场可能开始疲软。 当然，一个月的数据并不足以说明问题，谈降息还早，但是加息的充分性确实不够，加息的风险也开始上升了。 ┈➤工资数据不必需加息 工资年率和月率双双低于预期和前值，工资是商品和服务成员的重要组成部分，工资的增速放缓，这有利于CPI增速放缓。 所以，仅看工资数据，加息的必要性也在减弱。 ┈➤美债与地缘政治同时有利于9月不加息 美债不用多说了， 蜂兄分析过若干次了。加息容易让美债恶性循环。 地缘政治方面，伊朗和阿曼正在促成一个海峡共管协议，如果可以达成，海峡可能暂时允许通行，石油可能阶段性输出……油价、CPI可能阶段性得到控制。 ┈➤写在最后 目前CME利率期货显示，9月加息的概率是44.1%，PM上9月加息的概经也仅有36%。 但是，CME的利率期货显示，10月加息的概率大于50%。所以9月到底加不加息、鹰还是鸽还是很关键的。 所以8月这个FOMC没有会的月份，可能是一个比较好的真空期，除非美伊关系再度紧张。 $BTC $ETH $SNDK #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？