Perguntas frequentes sobre liquidação forçada
Porque é que a minha posição foi liquidada forçadamente?
Quando o risco da sua posição excede o intervalo permitido pela plataforma, o sistema assume automaticamente o controlo e fecha a sua posição. Este processo é denominado liquidação forçada (vulgarmente conhecido como "rebentar a conta"). Este guia explica as condições de desencadeamento, o processo de execução e as comissões da liquidação forçada, bem como a forma de verificar e reduzir o seu risco antecipadamente.
O rácio de margem de manutenção é o único indicador para avaliar se uma posição é segura. Quanto maior for o valor, mais segura será a posição, e a liquidação forçada é desencadeada quando este é inferior ou igual a 100%. Pode consultá-lo em tempo real na página de posições.
O preço médio de referência é um preço justo calculado ponderando os índices à vista de várias bolsas de referência e adicionando depois uma base razoável. A liquidação forçada baseia-se apenas no preço médio de referência, e não no último preço transacionado. Isto impede que as posições sejam liquidadas erradamente devido a flutuações de preços momentâneas num único mercado.
O preço de liquidação estimado é um preço de referência obtido por cálculo inverso a partir de "rácio de margem de manutenção = 100%". Varia em tempo real consoante a sua margem, as suas posições, as comissões de financiamento e outros fatores, pelo que não pode ser utilizado como único critério para avaliar o risco.
O escalão de posição determina o requisito de margem de manutenção e a alavancagem máxima disponível. Quanto maior for a posição, maior será o escalão, maior será o requisito de margem de manutenção e menor será a alavancagem disponível.
Em que circunstâncias será a minha posição liquidada forçadamente?
O único critério é: o rácio de margem de manutenção da posição ou da conta é inferior ou igual a 100%.
Notas:
Não é o caso de "só é liquidado depois de a margem estar completamente esgotada". A liquidação forçada ocorre antes de a margem ser totalmente perdida, para evitar que a sua conta fique com saldo negativo.
Não tem relação direta com "quantos por cento o preço caiu". Com uma alavancagem de 100x, a margem inicial representa apenas 1% do valor da posição, pelo que um movimento de preço em sentido contrário inferior a 1% é suficiente para levar o rácio de margem de manutenção a 100%.
Qualquer alavancagem comporta risco de liquidação. Mesmo uma alavancagem de 1x pode ser liquidada em condições de mercado extremas.
A base para a decisão é o preço médio de referência. Se estiver a verificar em paralelo com o gráfico de velas, mude o tipo de preço para "Preço médio de referência".
Como é executada a liquidação forçada?
O sistema não fecha a totalidade da sua posição no instante em que os 100% são atingidos. Procede passo a passo:
Envio de aviso: quando o rácio de margem de manutenção é inferior ou igual a 300%, o sistema envia-lhe um alerta de risco. 300% é um parâmetro de alerta e a plataforma pode ajustá-lo.
As ordens abertas são canceladas: quando o rácio de margem de manutenção é inferior ou igual a 100%, as ordens não executadas relevantes são canceladas primeiro para libertar margem. Se o rácio voltar a ficar acima de 100% após o cancelamento, a conta regressa à normalidade.
Liquidação parcial (redução forçada de posição): se ainda for inseguro, as posições são reduzidas escalão a escalão — os futuros são reduzidos em 2 escalões por etapa, enquanto a margem e as opções são reduzidas em 1 escalão por etapa. O rácio de margem de manutenção é recalculado após cada etapa e o processo termina assim que o risco voltar a um intervalo seguro, permitindo manter a posição.
Liquidação total: quando os futuros tiverem sido reduzidos para o escalão 2 e a margem e as opções para o escalão 1, se o rácio de margem de manutenção continuar a ser inferior ou igual a 100%, a posição remanescente é totalmente fechada ao preço médio de referência.
Notas:
As regras de cancelamento de ordens diferem consoante o modo de margem: com margem cruzada, todas as ordens não executadas (incluindo ordens de bots) são canceladas; com margem isolada, apenas as ordens na direção de abertura são canceladas, e as ordens TP/SL para fechar posições são mantidas. Por isso, algumas ordens aparecem como "Canceladas" após a liquidação.
A liquidação parcial deixa um registo no Histórico de ordens, apresentado como "Redução forçada" juntamente com o preço da redução.
Quanto me custa a liquidação?
São cobradas duas taxas na liquidação. As receitas líquidas de ambas revertem para o fundo de segurança da plataforma, proporcionando proteção adicional aos utilizadores:
Taxa de liquidação: cobrada à taxa de tomador do seu nível de escalão de taxas atual (para opções, a taxa de tomador + 7% do premium da opção).
Taxa de liquidação forçada: a margem de manutenção calculada no momento em que a liquidação é acionada, com base no preço médio de referência e no escalão em que a posição se encontra. Quanto mais elevado o escalão, maior será esta taxa.
Notas:
O fecho manual de uma posição não implica as duas taxas relacionadas com a liquidação acima, mas as taxas de trading normais continuam a ser cobradas como habitualmente.
A taxa de liquidação forçada é uma despesa normal prevista nas regras e não é reembolsável.
Se a sua conta ficar com ativos negativos após a liquidação, o sistema utiliza o fundo de segurança para os cobrir e gera um registo de perda por insolvência correspondente.
Onde posso ver o preço de liquidação estimado da minha posição e porque motivo está sempre a mudar?
Pode consultá-lo nos detalhes da posição na página de posições. É calculado em tempo real a partir de "rácio de margem de manutenção = 100%", e todos os seguintes fatores irão fazê-lo variar:
Liquidação da comissão de financiamento — as comissões de financiamento são somadas ou deduzidas diretamente da margem de posição. Pagamentos elevados reduzem a sua margem e aumentam o risco;
Adição ou remoção manual de margem;
Adição à posição na mesma direção — assim que uma ordem no mesmo modo e na mesma direção é executada, esta funde-se com a posição existente numa única posição, pelo que o preço médio de entrada e o escalão da posição variam em conformidade;
Juros acumulados (cenários de margem à vista e de empréstimo);
Alterações de preço de outros subjacentes em margem cruzada — se existirem múltiplos subjacentes em margem cruzada, as variações de preço nos outros subjacentes também irão afetar o preço de liquidação estimado desta posição.
Notas:
O simples ajuste da alavancagem não irá alterar o preço de liquidação estimado; apenas altera a margem ocupada e o saldo disponível.
O sistema não fornece um preço de liquidação estimado nos seguintes casos. Avalie o seu risco através do rácio de margem de manutenção: existem posições de opções na conta de margem cruzada; existem posições de margem em pares de trading não-USDT na conta de margem cruzada; existem posições de futuros ou de margem com subjacentes diferentes em margem cruzada USDT; são detidas várias moedas de margem no modo de margem multidivisas (neste caso, a página apresenta um nível de risco — selecione a linha tracejada por baixo da opção "Risco de liquidação" para expandir e visualizar).
Como estimar o preço de liquidação antes de colocar uma ordem?
A forma mais fácil é utilizar a calculadora da plataforma: na página de trading, selecione Menu (menu de três pontos) no canto superior direito > Calculator, selecione o modo de margem e a direção e, em seguida, introduza a alavancagem, o preço de entrada e o montante para executar o cálculo.
Se quiser calcular manualmente, as fórmulas para posições de futuros isoladas são as seguintes:
Futuros com margem em USDT
Preço de liquidação est. para posições longas = (saldo de margem − valor nominal × |número de contratos| × preço médio de abertura) ÷ (valor nominal × |número de contratos| × (mmr% do escalão da posição + taxa de comissão − 1))
Preço de liquidação est. para posições curtas = (saldo de margem + valor nominal × |número de contratos| × preço médio de abertura) ÷ (valor nominal × |número de contratos| × (mmr% do escalão da posição + taxa de comissão + 1))
Futuros com margem em criptomoedas
Preço de liquidação est. para posições longas = valor nominal × |número de contratos| × (taxa mmr% do escalão da posição + taxa de comissão + 1) ÷ (saldo de margem + valor nominal × |número de contratos| ÷ preço médio de abertura)
Preço de liquidação est. para posições curtas = valor nominal × |número de contratos| × (taxa mmr% do escalão da posição + taxa de comissão − 1) ÷ (saldo de margem − valor nominal × |número de contratos| ÷ preço médio de abertura)
A taxa de margem de manutenção do escalão da posição é escalonada de acordo com o tamanho da posição e pode ser consultada na página de trading em Menu(menu de três pontos) > Informações de mercado > Regras de trading.
Como adicionar margem e reduzir o risco de liquidação?
Margem isolada: selecione o + junto à margem de posição para a aumentar ou diminuir.
Margem cruzada no modo de futuros: transferir a moeda de liquidação para a sua conta de trading conta como margem para medir o risco da posição. Não existe um botão "+" separado.
Modo de margem multidivisas: transfira uma moeda que tenha uma taxa de desconto e o sistema irá convertê-la automaticamente em margem efetiva.
Outras sugestões:
Avalie o seu risco pelo rácio de margem de manutenção e não apenas pelo preço de liquidação estimado;
Mantenha um saldo disponível suficiente antes das datas de liquidação das comissões de financiamento;
Reduza a sua alavancagem ou o tamanho da sua posição, e tenha em conta que posições de grande dimensão passam para escalões superiores, com requisitos de margem de manutenção mais elevados;
Utilize o modo de margem isolada quando precisar de isolar o risco de uma posição individual;
Na Web, pode limitar a alavancagem máxima ou desativar determinados tipos de trading em Centro de segurança > Definições de permissões de trading.
Como posso consultar os meus registos de liquidação?
O que pretende consultar | Onde encontrar |
|---|---|
Se foi liquidado e quando | Histórico de posições / registos de liquidação |
Se foi uma liquidação parcial | Verifique o registo "Forced reduction" e o respetivo preço em Histórico de ordens |
O mercado no momento do desencadeador | Mude o gráfico de velas para Preço médio de referência e compare com a hora no registo de liquidação |
Preços de execução individuais | Histórico de ordens > Detalhes da transação |
Para onde os fundos foram, taxas e comissões de financiamento | Ativos > selecione o ícone de faturação no canto superior direito > Extrato de transações, que podem ser filtrados ou exportados |
PnL realizado efetivo | PnL realizado no Histórico de posições (já inclui taxas de trading e comissões de financiamento) |
Perguntas frequentes
1. Configurei um stop loss, então porquê é que a minha posição foi liquidada?
O stop loss e a liquidação forçada são dois mecanismos independentes. A condição que for cumprida primeiro é executada primeiro, e um stop loss não isenta da liquidação. Existem quatro motivos frequentes: o stop loss é acionado pelo tipo de preço de desencadeamento definido (último preço / preço médio de referência / preço de índice), enquanto a liquidação é desencadeada pelo rácio de margem de manutenção; foi definido um stop loss apenas para uma parte da posição; a ordem gerada após o stop loss ter sido acionada não foi executada em condições de mercado voláteis; e o processo de liquidação cancela primeiro as ordens na direção de abertura.
2. O último preço nunca atingiu o preço de liquidação da minha posição, então porque é que esta foi liquidada?
A liquidação forçada baseia-se no preço médio de referência, e não no último preço transacionado — trata-se de dois gráficos de velas distintos. Alterne o tipo de preço para "Preço médio de referência" na página de mercados e verifique novamente, assegurando-se de que a hora e o produto que está a comparar correspondem ao registo de liquidação.
3. Porque é que o preço de execução da liquidação ultrapassou o máximo/mínimo do gráfico de velas nesse momento?
Existem duas situações. Primeiro, o que é apresentado no Histórico de posições é o preço médio de execução ponderado de múltiplas execuções. Trata-se de dados agregados, que não correspondem a nenhuma transação real única no mercado, pelo que não podem ser comparados diretamente com os extremos do gráfico de velas — para consultar os preços de execução individuais, aceda a Histórico de ordens > Detalhes da transação. Segundo, a posição é assumida pelo motor de liquidação a um preço determinado pelas regras de controlo de risco e não pelo livro de ordens naquele momento, para garantir que a posição é totalmente assumida e que a conta não incorre em dívida.
4. A minha posição foi fechada, mas não consegui encontrar qualquer registo de liquidação.
Pode não ter sido uma liquidação. Situações comuns incluem: uma das suas próprias ordens foi executada (TP/SL, ordem limitada / ordem de mercado, ou uma ordem inversa no modo de posição unidirecional); liquidação por entrega devido a expiração do contrato ou por o token ter sido retirado da cotação (liquidado e creditado pelo valor residual, sem perda de margem); liquidação de LTV do empréstimo ou amortização forçada; uma posição fechada por um bot de trading; e liquidação parcial (apenas parte da posição foi reduzida, registada no Histórico de ordens).
5. A liquidação com margem cruzada afetará a minha conta de financiamento? A liquidação com margem isolada fará perder o restante dinheiro da minha conta?
Nenhuma afetará a sua conta de financiamento. A margem cruzada é colateralizada pela respetiva moeda de margem na sua conta de trading, e a liquidação faz perder a margem correspondente dessa moeda. Na margem isolada, cada posição é contabilizada separadamente, a liquidação apenas faz perder a margem dessa posição, e qualquer saldo remanescente na posição é transferido de volta para o saldo da conta.
6. O que é a desalavancagem automática (ADL)? Porque é que a minha posição lucrativa foi reduzida?
A ADL não tem qualquer relação com o seu próprio risco. Quando a ordem de liquidação da parte em risco é executada, mas a conta continua em défice e o fundo de segurança não é suficiente para cobrir a diferença, o sistema ordena os utilizadores por taxa de lucro e alavancagem e reduz as posições dos utilizadores lucrativos no lado oposto para concluir o hedge. Isto não constitui uma liquidação e não implica a perda da sua margem de manutenção.
7. Os compradores de opções podem ser liquidados?
Não, nos modos de margem isolada e nos modos que não sejam de margem de portefólio — a margem inicial e a margem de manutenção do comprador são ambas 0, e a perda máxima é o premium já pago. No entanto, é possível no modo de margem de portefólio (PM): no modo PM, a margem também é calculada para as posições longas de opções, a margem calculada pode exceder o premium pago, e o risco proveniente de outras posições dentro da mesma unidade de risco pode ser transmitido a esta.
8. A minha posição foi fechada após o contrato ter sido retirado da cotação. Isso conta como liquidação?
Não. Quando um contrato expira ou um token é retirado da cotação, o sistema executa automaticamente a liquidação por entrega de acordo com as regras e credita o valor residual, sem perda de margem de manutenção. Para a entrega no vencimento do contrato, o preço de entrega é a média aritmética do índice USD do token durante os 30 minutos anteriores à entrega (amostrado a cada 200 milissegundos). Para a eliminação da cotação do token, a data de liquidação e a base do preço estão sujeitas ao anúncio pertinente.
9. A amortização forçada de empréstimos é o mesmo que a liquidação de futuros?
Não. O indicador de risco para os empréstimos é o LTV. Quando este atinge a linha de liquidação, o sistema vende automaticamente a garantia para amortizar o passivo, e as fórmulas do rácio de margem de manutenção e do preço de liquidação não se aplicam. Além disso, no modo de margem multimoeda e no modo de margem de portefólio, os passivos que excedam o limite sem juros irão desencadear a amortização forçada, na qual o sistema vende automaticamente ativos positivos na conta por USDT para os amortizar.
10. Os juros sobre a margem à vista aumentam o risco de liquidação? Existe um limite máximo para a taxa?
Sim. Os juros são adicionados ao seu passivo a cada hora, e um passivo crescente aumenta continuamente o risco de liquidação. É calculado da seguinte forma:
juros = passivo com juros × taxa de empréstimo anualizada ÷ 365 ÷ 24 × horas de empréstimo, em que passivo com juros = montante total emprestado − limite isento de juros.
A taxa é uma taxa flutuante determinada pelo mercado com um limite máximo anualizado de 365%, prevalecendo a taxa em tempo real apresentada na página.
11. O "custo da insolvência" que vi era diferente do preço a que fui efetivamente liquidado.
O "custo da insolvência" é o preço ao qual a margem seria totalmente eliminada. Não é o mesmo que o preço de liquidação que efetivamente desencadeia a liquidação, e a liquidação ocorre sempre antes do custo da insolvência. A plataforma está atualmente a eliminar gradualmente o conceito de custo da insolvência: o Histórico de ordens e o Histórico de posições para posições isoladas deixaram de apresentar o custo da insolvência, mostrando em vez disso o preço médio de referência no momento do desencadeamento.
12. A abertura de uma posição numa subconta afetará o escalão de posição da minha conta principal?
Não. Os escalões de posição da conta principal e das subcontas são calculados separadamente e não se afetam mutuamente. No entanto, se um único utilizador (incluindo a conta principal e as subcontas) detiver posições abertas e ordens abertas no mesmo contrato que excedam o limite de posições, a regra de limite de posições desse contrato será acionada, e as novas ordens de abertura de posições, tanto da conta principal como das subcontas, serão rejeitadas pelo sistema. As ordens que apenas fecham posições não são afetadas.
13. A plataforma pode compensar-me pelo dinheiro que perdi na liquidação?
A plataforma nunca exigiu nem induziu os utilizadores a realizar trading de futuros sob qualquer forma. A página de trading e o processo de ativação divulgam claramente os riscos de alavancagem e de liquidação, e cada transação é efetuada por decisão exclusiva do utilizador, pelo que a plataforma não pode compensar perdas resultantes de liquidação. A plataforma também não participa nem manipula os preços de mercado — a liquidação baseia-se no preço médio de referência, que é calculado ponderando os índices à vista de várias bolsas de referência, podendo verificá-lo por si próprio. Caso tenha uma objeção específica quanto ao preço ou ao montante de uma determinada liquidação, pode indicar o ID da ordem e contactar o apoio ao cliente para que o caso seja analisado.